Vorsichtige Haltung der Fed Die US-Notenbank (Federal Reserve) kündigte an, bei weiteren Zinssenkungen vorsichtig zu agieren. Die Warnung erfolgt vor dem Hintergrund anhaltender Inflationssorgen.
Nach der dritten Zinssenkung in Folge fielen die US-Aktienkurse stark. Trotz der erneuten Senkung deuteten die wirtschaftlichen Prognosen der Fed auf ein langsameres Tempo der Senkungen im kommenden Jahr hin.
Die Federal Reserve legte den Leitzins auf einen Zielkorridor von 4,25 % bis 4,5 % fest. Seit September ist dies ein Rückgang um einen vollen Prozentpunkt. Die Bank begründete dies mit Fortschritten bei der Preisstabilisierung und der Absicht, wirtschaftlichen Abschwächungen entgegenzuwirken.
Jüngste Berichte zeigten jedoch, dass die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze robuster war als erwartet, während die Preise weiter anstiegen.
Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, warnte, dass im nächsten Jahr weniger Zinssenkungen zu erwarten seien. “Wir befinden uns in einer neuen Phase des Prozesses”, sagte Powell auf einer Pressekonferenz. “Ab diesem Zeitpunkt ist es angebracht, vorsichtiger zu handeln und Fortschritte bei der Inflationskontrolle zu beobachten.”
Starke Kursverluste bei US-Aktien Der Dow Jones Industrial Average fiel um 2,58 % und verzeichnete den zehnten Rückgang in Folge – die längste Verlustserie seit 1974. Der S&P 500 verlor fast 3 %, während der Nasdaq Composite um 3,6 % einbrach.
Auch in Asien zeigten sich negative Reaktionen. Der Nikkei 225 in Japan fiel am Donnerstagmorgen um rund 1,2 %, während der Hang Seng in Hongkong um 1,1 % nachgab.
Die Inflation in den USA, die die Geschwindigkeit der Preissteigerungen misst, lag im November bei 2,7 % und damit höher als zuvor erwartet. Analysten warnten, dass die von Donald Trump geplanten Steuerkürzungen und Importzölle den Preisdruck erhöhen könnten.
Das Senken der Kreditzinsen könnte den Druck weiter erhöhen, da es das Kreditaufnehmen erleichtert und Haushalte sowie Unternehmen zum Ausgeben ermutigt. Steigende Nachfrage führt in der Regel zu höheren Preisen.
Powell verteidigte die Zinssenkung und verwies auf die Abkühlung des Arbeitsmarktes in den letzten zwei Jahren. Er räumte jedoch ein, dass diese Entscheidung eine “knappe Angelegenheit” war und Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem anstehenden Machtwechsel im Weißen Haus bestehen.
Olu Sonola, Leiter der US-Wirtschaftsforschung bei Fitch Ratings, sagte, dass die Fed möglicherweise eine “Pause” bei den Zinssenkungen andeutet. Dies liegt an den offenen Fragen zu den künftigen wirtschaftspolitischen Entscheidungen des Weißen Hauses.
“Das Wachstum ist immer noch gut, der Arbeitsmarkt ist gesund, aber inflationäre Stürme brauen sich zusammen”, sagte er.
Die jüngste Zinssenkung – gegen den formellen Widerstand eines Mitglieds des Offenmarktausschusses der Fed – ist die letzte vor der Amtseinführung von Donald Trump als US-Präsident. Trump gewann die Wahl im November mit dem Versprechen, sowohl die Preise als auch die Zinsen zu senken.
Die am Mittwoch von der Fed veröffentlichten Prognosen zeigen, dass der Leitzins bis Ende 2025 auf nur 3,9 % fallen soll. Dies liegt über der im September erwarteten Rate von 3,4 %.
Analysten erwarten für nächstes Jahr eine höhere Inflation als zuvor angenommen. Sie prognostizieren eine Inflationsrate von etwa 2,5 %, was über dem Ziel der Fed von 2 % liegt.
John Ryding, Chefökonom bei Brean Capital, hätte es für klüger gehalten, auf eine Zinssenkung zu verzichten, auch wenn dies die Märkte verärgern würde.
“Es wurden enorme Fortschritte gemacht, um die Inflation zu senken, und es besteht das Risiko, dass diese Fortschritte teilweise rückgängig gemacht werden”, sagte Ryding. “Die Wirtschaft sieht stark aus… Warum die Eile?”
Blick auf die Bank of England Die Ankündigung der Fed erfolgt einen Tag vor der Zinsentscheidung der Bank of England. In Großbritannien steigen die Preise ebenfalls. Es wird allgemein erwartet, dass die Bank ihren Leitzins bei 4,75 % belässt.
Monica George Michail, Volkswirtin am National Institute of Economic and Social Research, sagte, dass die Bank of England mit höheren Lohnzuwächsen und Dienstleistungen mit steigenden Preisen konfrontiert sei. Einige Regierungspläne, wie die Erhöhung des Mindestlohns, könnten den Preisdruck ebenfalls verstärken.
“Die Bank of England versucht, vorsichtig zu bleiben”, sagte sie. Sie warnte jedoch, dass auch in den USA Inflationsrisiken bestehen, insbesondere wegen der von Trump geplanten Zölle.
Ryding führte an, dass die Bank of England – im Gegensatz zur Fed – keine Verpflichtung zur Berücksichtigung der Arbeitslosigkeit habe. Dies erlaube der Bank, sich stärker auf die Realität der wirtschaftlichen Situation zu konzentrieren.
“Die Bank of England handelt derzeit eher wie eine vorsichtige Zentralbank als die Fed”, sagte er.
